Trotz des eitlen Selbstlobs von Wolfgang Schäuble: Die Eurokrise ist massiv zurückgekehrt 187

Auch zum Beispiel Joseph Stiglitz hält eine zu schaffende Bankenunion für ein Zentralelement zur möglichen Lösung der Eurokrise.

Seht hierzu nochmals den Artikel vom 6.12.2012 mit dem Titel “Joseph Stiglitz: Spain Bank Bailout ‘voodoo economics’” in “Catholic Online“.

Wir erfahren in diesem Artikel unter anderem: “In the opinion of Stiglitz, Europe should prioritize discussion of a common banking system, he said. “There is no way in which when an economy goes into a downturn it will be able to sustain policies that will restore growth without a form of European system.

“Having firewalls when you’re pouring kerosene on the fire is not going to work. You have to actually face the underlying problem, and that is, you’re going to have to promote growth,” Stiglitz said.

Widespread reforms to make Europe more of a fiscal union are needed to solve the debt crisis, reinforce the single currency and ultimately help Germany which, as the richest country in the union, will have to bear the highest cost of guaranteeing any commonly issued debt and providing more resources to boost public spending.

“Germany keeps saying that the strengthening is fiscal discipline, but that is a totally wrong diagnosis,” Stiglitz said”.

Tja, es gibt anscheinend wirklich intelligente Katholiken auf dieser Welt. Auch Joseph Ratziger (Benedikt XVI.) ist übrigens alles andere als dumm, auch wenn er mir theologisch zu konservativ ist.

Was die Durchführung einer Austeritätspolitik in Ländern angeht, die deutlich wirtschaftlich angeschlagen sind (Das betrifft im Moment in der Eurozone vor allem die sogenannten PIIGS-Staaten), so hat sich Joseph Stiglitz hierzu im allgemeinen schon öfters klar geäussert.

Seht hierzu den Artikel vom 17.1.2012 mit dem Titel “Stiglitz says European austerity plans are a ‘suicide pact’” im britischen “The Telegraph“.

Wir erfahren in diesem Artikel unter anderem: “Imposing austerity measures as countries slow towards recession is a fundamentally flawed response, said Mr Stiglitz, who won the Nobel prize in 2001 for his work on how markets work inefficiently.

“The answer, even though they see over and over again that austerity leads to collapse of the economy, the answer over and over [from politicians] is more austerity,” said Mr Stiglitz to the Asian Financial Forum, a gathering of over 2,000 finance professionals, businessmen and government officials in Hong Kong.

“It reminds me of medieval medicine,” he said. “It is like blood-letting, where you took blood out of a patient because the theory was that there were bad humours.

“And very often, when you took the blood out, the patient got sicker. The response then was more blood-letting until the patient very nearly died. What is happening in Europe is a mutual suicide pact,” he said.

Keynesian economics, which require governments to help sustain demand, suggests that austerity measures should be imposed when an economy is booming, not waning”.

Tja, der “New KeynesianJoseph Stiglitz erklärt hier in einem schönen Bild (Irrtümer der mittelalterlichen Medizin – Der Aderlass), warum eine Austeritätspolitik in Ländern, die deutlich wirtschaftlich angeschlagen sind, nicht funktionieren kann.

Und Joseph Stiglitz erläutert zugleich damit eine Kerneinsicht von John Maynard Keynes und ein wichtiges Prinzip der sogenannten Antizyklischen Finanzpolitik (die auf Keynes beruht).

Ähnlich schätzt auch Paul Krugman diese Sache ein (ebenfalls ein “New Keynesian” wie Joseph Stiglitz).

Seht hierzu zum Beispiel den klaren und guten Artikel von Paul Krugman vom 27.9.2012 mit dem Titel “Europe’s Austerity Madness” in den “Opinion Pages” der “New York Times“.

In diesem Artikel geht Paul Krugman auch spezifisch nochmals auf den Fall Spanien ein.

Wir erfahren in diesem Artikel unter anderem: “So much for complacency. Just a few days ago, the conventional wisdom was that Europe finally had things under control. The European Central Bank, by promising to buy the bonds of troubled governments if necessary, had soothed markets. All that debtor nations had to do, the story went, was agree to more and deeper austerity — the condition for central bank loans — and all would be well.

But the purveyors of conventional wisdom forgot that people were involved. Suddenly, Spain and Greece are being racked by strikes and huge demonstrations. The public in these countries is, in effect, saying that it has reached its limit: With unemployment at Great Depression levels and with erstwhile middle-class workers reduced to picking through garbage in search of food, austerity has already gone too far. And this means that there may not be a deal after all. (…).

More austerity serves no useful purpose; the truly irrational players here are the allegedly serious politicians and officials demanding ever more pain.

Consider Spain’s woes. What is the real economic problem? Basically, Spain is suffering the hangover from a huge housing bubble, which caused both an economic boom and a period of inflation that left Spanish industry uncompetitive with the rest of Europe. When the bubble burst, Spain was left with the difficult problem of regaining competitiveness, a painful process that will take years. Unless Spain leaves the euro — a step nobody wants to take — it is condemned to years of high unemployment. (…).

It’s true that Spain is now having trouble borrowing to finance its deficits. That trouble is, however, mainly because of fears about the nation’s broader difficulties — not least the fear of political turmoil in the face of very high unemployment. And shaving a few points off the budget deficit won’t resolve those fears. In fact, research by the International Monetary Fund suggests that spending cuts in deeply depressed economies may actually reduce investor confidence because they accelerate the pace of economic decline.

In other words, the straight economics of the situation suggests that Spain doesn’t need more austerity. It shouldn’t throw a party, and, in fact, it probably has no alternative (short of euro exit) to a protracted period of hard times. But savage cuts to essential public services, to aid to the needy, and so on actually hurt the country’s prospects for successful adjustment.

Why, then, are there demands for ever more pain?

(…) a significant part of public opinion in Europe’s core — above all, in Germany — is deeply committed to a false view of the situation. Talk to German officials and they will portray the euro crisis as a morality play, a tale of countries that lived high and now face the inevitable reckoning. Never mind the fact that this isn’t at all what happened — and the equally inconvenient fact that German banks played a large role in inflating Spain’s housing bubble. Sin and its consequences is their story, and they’re sticking to it.

Worse yet, this is also what many German voters believe, largely because it’s what politicians have told them. And fear of a backlash from voters who believe, wrongly, that they’re being put on the hook for the consequences of southern European irresponsibility leaves German politicians unwilling to approve essential emergency lending to Spain and other troubled nations unless the borrowers are punished first”.

Ich sehe das ähnlich wie Paul Krugman. Deswegen bin ich auch der Meinung, dass es für die südeuropäischen Arbeitnehmer besser wäre, dass ihre jeweiligen Länder die Eurozone verlassen, falls vor allem auch Deutschland die Austeritätspolitik in den südeuropäischen PIIGS-Staaten (Griechenland, Portugal, Spanien, Italien) nicht endlich aufgeben sollte. Auch Paul Krugman scheint dies so zu sehen.

Ich wiederhole nochmals aus diesem Artikel von Paul Krugman mit dem Titel “Europe’s Austerity Madness“: “Unless Spain leaves the euro — a step nobody wants to take — it is condemned to years of high unemployment“.

Und auch Paul Krugman scheint davon auszugehen, dass das vom EZB-Rat am 6.9.2012 beschlossene Programm “Outright Monetary Transactions” die Eurozone allein auf keinen Fall retten kann. Ich sehe das genauso.

Was die “Troika” angeht, so ist zumindest der IWF unter Christine Lagarde schon seit einigen Monaten dabei, zur bisherigen Austeritätspolitik in den PIIGS-Staaten auf Abstand zu gehen und eine wachstumsorientiertere Wirtschaftspolitik als bisher in diesen Ländern zu fordern.

Denn abgesehen vom Sonderfall Norditalien (dem Herz der italienischen Wirtschaft) sind alle diese südeuropäischen Länder und Regionen rückständig und haben unter anderem ein massives Wettbewerbsproblem gegenüber Deutschland und den mittel- und nordeuropäischen Ländern allgemein.

Und die bisher durchgeführte Austeritätspolitik verschärft die Problematik dieser Länder auch noch erheblich und zieht sie noch zusätzlich massiv in den Keller. Als Ergebnis hiervon ist in allen diesen Ländern der Binnenmarkt praktisch zusammengebrochen und überall in den  südeuropäischen PIIGS-Staaten haben wir jetzt aberwitzige Arbeitslosenquoten.

Zumindest für die südeuropäischen Arbeitnehmer ist der Euro aktuell damit wertlos und die Eurozone de facto im Moment nur noch ein hartes “Austeritätsgefängnis” für sie.

Seht zu diesem Gedanken eines möglichen Austritts der südeuropäischen PIIGS-Staaten aus der Eurozone auch meinen Artikel “Heiner Flassbeck Lösungsvorschlag: Trennt Euch!“.

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